2026年即将进入年报发布期，沪市首家披露业绩的是芯导科技，它在2月3日就会公布，主板方面由ST花王在13日跟进，二月仅有七家公司会提交报告，真正的高峰在四月，届时一千七百多家企业集中发布年报，市场对此已有预期，去年末ST花王连续三天涨停，这反映出投资者已提前布局年报行情。

目前有三十家公司发布了业绩预告，其中十八家带来好消息，六家透露坏消息，剩下六家情况还不明朗。紫金矿业和立讯精密表现最为稳定，紫金矿业盈利超过五百亿元，立讯精密依靠自身供应链优势保持稳健，即使外部环境变化也能维持经营。百奥赛图则不同，利润增长超过三倍，主要得益于创新药物销售良好。这表明小公司同样可以实现快速增长，关键在于产品能够顺利售出，而不只是依赖市场宣传。

更让人惊讶的是，有六百七十家公司前三季度赚的钱比去年全年还要多，比如广东明珠这家公司，去年全年只赚五百多万，今年第三季度就做了两亿多的利润，这不是运气好，是因为公司把矿产业务做起来了，财务问题也解决了，股价从去年四月到年底涨了八成以上，说明市场认可的是实际变化，而不是空谈。

社保基金开始行动，新强联利润增长九倍多，社保17022组合直接买入并重仓持有，大叶股份也被社保118组合看中，买进六十七万股，东方雨虹更受关注，两个社保组合共同加仓两千多万股，这些操作都在年报发布前进行，说明机构并非盲目跟风，而是基于三季报数据，选择那些价格低、有潜力反弹的公司进行投资。

*ST花王虽然还没开始赚钱，但情况已经不一样了，营收增加了一倍多，破产重整之后负债减少了，新业务也走上正轨，团队还绑定了股权激励计划，以前大家投资ST股都是想短期投机，现在有人认真关注这家公司转型有没有实际进展，只要拿出实际的成果，哪怕名字里带着“ST”，市场还是愿意给它机会的。

有色金属价格还在上涨，紫金矿业的股价也创下新高，有人说牛市到了后期阶段，有色金属的表现会更强劲，原因在于全球通胀在上升，中国的新能源基建投资还在增加，国外矿山供应却持续紧张，但问题在于铜、金、锂这些金属的价格如果出现回调，企业利润就难以维持，目前价格上涨势头有点猛，后续能否继续走高，还得看市场价格走势如何变化，这不是所有人都愿意押注的方向，其中的风险确实不小。

现在市场要求越来越高，以前听个概念就能炒作，现在必须仔细查看公司报表、分析现金流、跟踪产能释放情况，就连ST股票也得拿出转型的实际证据，否则投资者不会相信，国家队也在挑选基本面扎实的投资标的，他们不再追逐市场热点，而是寻找业绩出现拐点的企业，那些只靠口头宣传的公司最终会被淘汰，真正能够赚钱的企业，都是那些能把产品顺利销售出去、有效控制成本、妥善处理债务问题的公司。

年报季不只是数字游戏，是公司真实能力的一次大考，有人依靠资源保持稳定，有人通过研发实现超越，还有人借助重组获得转机，市场不会一直给企业时间讲故事，它要看到企业兑现承诺，接下来这几个月，不要只关注谁涨得多，要去看看谁涨得有道理。